Iránska ropa na trhu. Kvalita iránsku ropu. Kde Irán dodáva olej

Odstránenie medzinárodných sankcií proti Iránu, dodal iný zdroj dodávok uhľovodíkov, ktorého cena je už pomerne nízka. Iránsky trh s ropou by mohlo znamenať pre neho, rovnako ako medzinárodné a národné ropné spoločnosti pôsobiace na Blízkom východe?

iránsky potenciál

1976 bol najlepším rokom pre ropný priemysel v krajine. Iranian Oil stabilne prevádzkovaná vo výške 6 miliónov barelov denne, a v novembri toho istého roku, toto číslo dosiahlo nebývalej 6,68 milióna. V tom čase len Saudská Arábia, Sovietsky zväz a Spojené štáty boli väčších výrobcov.

Revolution potom nasledoval, a za posledných 35 rokov, olej Irán nikdy extrahuje viac ako dvoch tretín vrchol v polovici 70. rokov (aj keď hlavnú úlohu zohral plynu), a to napriek skutočnosti, že zásoby čierneho zlata v krajine za posledných 15 rokov zvýšil o takmer 70% - je oveľa vyššia ako u jeho susedov v rovnakom období.

Avšak skúsenosti z roku 1970 rokov, je stále silný pripomienkou toho, čo môže ropného priemyslu Iránu po zrušení sankcií.

účinné opatrenia

Spojené štáty sankcie, ktoré sa Európska únia a OSN uvalené na zemi od roku 2011, spôsobilo výrazné zníženie produkcie ropy v Iráne. Neboli schopní úplne uzavrieť svetové trhy, pretože niektoré z hlavných spotrebiteľov - Čína, India, Japonsko, Južná Kórea a Turecko - aj naďalej kupovať veľké množstvo iránskej ropy.

Avšak vplyv sankcií bol významný. Najmä závažné obmedzenia dovozu technológií viedlo k zhoršeniu technického stavu výrobných zariadení, čo tiež zníženiu kvality iránskej ropy. Okrem toho, že rozšírenie zákazu EÚ o tankera poistení uložené prísne obmedzenia na exportným potenciálom krajiny, pretože viac ako 90% z poistenia globálnej tanker flotily sa riadi európskym právom.

Konečným výsledkom bolo významné zníženie výroby uhľovodíkov, najmä v dôsledku nepredvídaných zastávok s celkovou stratu 18 až 20% potenciálneho produktu od zavedenia sankcií v roku 2011. Sankcie voči iránskej výroby brúseného olej od 0,8 milióna b / d - počet, ktorý sa teraz vracia na trh.

Kde Iránska ropa nájde kupca?

Po odstránení obmedzení v januári, podľa oficiálnych čísiel, Iran predal štyri cisternové (4 miliónov barelov) v Európe, vrátane francúzskej Total, španielsky, a ruský Cepsa Litasco. To je ekvivalentná len asi 5 dní odo dňa predaja na úrovni až do roku 2012, kedy boli európski spotrebitelia dodaný 800 tis. Barelov denne. Mnohí bývalí významní zákazníci, vrátane Anglo-holandský Shell, ENI je talianska, grécka Hellenic Petroleum a obchodný dom Vitol, Glencore a Trafigura, len bude obnovená prevádzka. Absencia dolárové osád a zavedený mechanizmus predaja v iných menách, rovnako ako neochota bánk poskytovať akreditívy boli hlavnými prekážkami po zrušení sankcií.

V rovnakej dobe, niektoré skoršie hlavnými odberateľmi Teheránu neochota zmierniť svoje podmienky predaja pred štyrmi rokmi a byť pružnejšie cien, a to napriek previsu ponuky nad dopytom a podiel zabavenie Saudskou Iránu európskom trhu, v Rusku a v Iraku.

Vyhliadky na rok 2016

S blížiacim sa dátumom zrušenia sankcií na svetovom trhu ropy urobil medvediu zvrat, zatiaľ čo ceny v období od júna klesla o 25% do augusta 2015. V rovnakej dobe NYMEX, futures stále poukazujú na ich mäkké zotavenie, rovnako ako niektoré medzinárodné agentúry predpovedali júl a august 2015 by stabilizoval okolo 45-65 $ za barel, ako je cenové rozpätie v období od januára do júla 2015

Budúci smer pohybu na trhu s ropou do značnej miery závisí na tom, koľko a ako rýchlo zvýši vývoz iránskej ropy po zrušení sankcií. Existujú dva základné pohľady na túto potenciálny rast.

Na jednej strane, podľa Medzinárodnej agentúry pre energiu (EIA), Irán má potenciál k zvýšeniu výrobnej kapacity o 800 tisíc. Barelov denne, druhý len do Saudskej Arábie. Na druhú stranu, podľa odhadov EIA, po zrušení sankcií na začiatku roku 2016 dodávky iránskej ropy ročne v priemere zvýši o 300 tisíc. Barelov denne.

Hlavným dôvodom pre takéto rôznorodé odhadov spočíva v tom, že táto dáva väčší dôraz na pôsobenie niekoľkých rokov obmedzenie na zhoršenie ťažobnej infraštruktúry islamskej republiky, ktorý je teraz potrebný nejaký čas rozbehnúť výrobu. Na konci, od polovice roku 2012 z dôvodu neplánovanej zastávky iránskej ropy postupne začali byť produkovaný v množstve menej ako 600-800 tis. Barelov denne.

Ako dôležité sú tieto odhady výroby pre moderné svetovom trhu čierneho zlata? Čo predstavuje nárast o 800 tis. Barelov za deň je asi 1% z dnešných celkovej svetové zásoby ropy, čo môže byť dosť pre náhle zmeny v hodnote konkurenčného prostredia, ale nie pre presýteniu trhu. Presnejšie povedané, v strednodobom a dlhodobom horizonte cien uhľovodíkov, spravidla majú tendenciu na vyrovnanie do výrobných nákladov posledného valca uspokojenie dopytu. Dlhodobá low-cost olej brzdí investície do rozvoja drahších vkladov; na konci, dobre uzavretý, a prívod sa zníži. V prípade, že cena stúpne nad limitom, nové investície prinesú ďalšie, drahšie zdroje uhľovodíkov.

V tejto súvislosti, čo sa týka ropy citácie posun v roku 2014, dnešný trh je menej citlivý hodnotu krivky (od najdrahšie vývoj je už zisková). Tak malý zdroj lacnejších dodávok bude oveľa menší vplyv na cenu, než v drsnom prostredí polovici 2014.

Výsledkom je, že model trhu s ropou naznačuje, že Irán by mal byť schopný zvýšiť produkciu o ďalších 800 tis. Barelov denne v roku 2016. Citáty Brent v roku 2016, je pravdepodobné, že aj naďalej pohybovať v rozmedzí 45-65 $ za barel, čo je v súlade s cenového pásma, trvá už pre rok 2015.

Čo sa stane v 3-5 rokov?

V dlhodobom horizonte je však vplyv návrate Iránu môžu mať väčší význam. Počas posledných niekoľkých rokoch sme boli svedkami vlna nových objavov je oveľa vyššia, než je priemerná úroveň v Strednom východe. Táto krajina je schopná plne využiť tieto rezervy kvôli obmedzenému prístupu k vonkajšiemu toku technológií a odborných znalostí. Ako výsledok, a to nielen padol ropu, ale tiež preukázať úroveň rezerv je najvyššia v histórii krajiny. V rovnakej dobe, súčasná úroveň produkcie sa ešte nedosiahol úrovne pokrytia verejných výdavkov.

To, spolu so skutočnosťou, že Irán (na rozdiel od Kuvajtu, Saudskej Arábie a UAE) nemá dostatočné investičný fond na vyrovnanie deficitu štátneho rozpočtu. To znamená, že iránska ropa bude vyváža do viac ako to, že zase bude závisieť od schopnosti vlády používať potrebné technológie a skúsenosti.

Regulačný rámec islamskej republiky je tiež vážny problém pre zahraničné spoločnosti, ktoré chcú investovať peniaze a know-how v energetickom sektore krajiny. Iránska ústava zakazuje cudzie alebo súkromné vlastníctvo prírodných zdrojov, a dohody o zdieľaní produkcie zákonom zakázané. Nadnárodné spoločnosti a ďalšie zahraničné investori sa môžu podieľať na prieskumných a ťažobných zmlúv prostredníctvom odkúpenia iba. Tieto zmluvy, v skutočnosti ekvivalentné na zmluvy o poskytovaní služieb, ktorá umožňuje zahraniční investori skúmať a vyvíjať uhľovodíkových polí, za predpokladu, že po spustení výroby, kontrola vráti National Iranian Oil Company alebo jedna z jej pridružených spoločností, ktoré možno kúpiť práva na za vopred stanovenú cenu. V roku 2014, ministerstvo ropného priemyslu Iránu oznámila plány na zavedenie takzvanej jednotnej ropné kontrakty (IPC), ktoré pôsobia ako spoločné podniky alebo PSA s potenciálnym trvania 20 až 25 rokov (dvakrát tak dlho, kým trvania kontraktov, repo). Pokiaľ tento nový typ dohody bude umožnené legislatívou, bude atraktivitu krajiny ako investičný cieľ pre nadnárodné spoločnosti a ďalšími medzinárodnými hráčmi budú výrazne rásť a urýchliť vývoj uhľovodíkových rezerv.

Vyhliadky na kapitálové investície

Podľa niektorých odhadov, nové investície môže zvýšiť ropný prieskum a výrobu v Iráne od 6% ročne v priebehu nasledujúcich piatich rokov (čo je v súlade s tempom rastu v Iraku v posledných rokoch), v porovnaní s odhadovaným rastom o 1,4% v produkcii ropy v strednom východe všeobecne. V tomto prípade, za predpokladu, že dopyt zostane rovnaký, cena ropy sa môže pohybovať v rozmedzí 60-80 $ za barel v roku 2020, zatiaľ čo v prípade neexistencie týchto udalostí, za inak rovnakých podmienok, môžu byť náklady 10-15% vyššie.

V tejto cenovej kategórii, investície do vkladov s vyššími nákladmi, ako sú bridlica, pieskovec alebo policu, je nepravdepodobné, že návrat k úrovniam až 2014 Hoci výroba by mala pokračovať tak dlho, ako je produkcia ropy náklady sú natoľko nízke, aby ospravedlniť náklady , rýchle vyčerpanie týchto zdrojov zníži ich hodnotu (bridlice studní, najmä, ako pravidlo, čím sa získa 80% alebo viac v prvých 3-5 rokov). Za týchto podmienok, bude výnos z iránskej ropy na trhu dodatočné objemy na hit ťažby z bridlíc v Spojených štátoch, a trochu menej na ťažobných poliach v Severnej a Južnej Amerike, Ázii, Afrike a na Ďalekom východe Ruska. Rýchle vyčerpanie ložísk v Severnom mori povedie k ich nahradenie zvýšenou produkciou v Iráne a prípadne v iných krajinách, ako je Irak a Líbya.

Iránska ropa a Rusko

Zlá kvalita ruského druh oleja na Urale, dodávané vo východnej Európe, rastúce obavy spotrebiteľov, že to vedie k ziskovosti jej spracovania a finančných strát pádu. To znamená, že obsah síry v privádza potrubím "Družba" a prostredníctvom terminálov v Primorsk a Ust-Lug oleja presiahne 1,5%, a jeho hustota sa zvýši na 31⁰ API. To nie je v súlade špecifikácie Platt, podľa ktorého obsah síry by nemala byť väčšia ako 1,3% a hustota známka - aspoň 32⁰.

S ďalším zhoršením ruských surovín spotrebitelia v Európe budú uprednostňovať iných tried - Kirkuk a Basra Light a Light Irán. Kvalita iránskej ropy Iránu Svetlo je porovnateľná so štandardom Uralu. Hustota značiek - 33,1 ° API, a obsah síry neprekročí 1,5%.

Vybratie sankcie voči nárokom Islamskej republiky od medzinárodných a národných ropných spoločností v regióne prehodnotili svoje strategické plány a s prihliadnutím na výzvy a príležitosti nasledujúcich scenárov.

zahraničné investície

Iránska ropa na svetovom trhu otvára celý rad potenciálnych príležitostí pre nadnárodných spoločností a ďalších zahraničných investorov, a to najmä po schválení nových zmlúv IPC. Po niekoľkých rokoch obmedzeného prístupu k zahraničnej technológie a skúsenosti z iránskej ťažobný priemysel bude potrebovať pomoc zvonku, a stavu financií v krajine naznačuje, že v jeho prospech, aby odstránili všetky prekážky, ktoré bránia rýchlo získať túto pomoc.

Okrem toho, zatiaľ čo výroba bude v prvom rade, podobná situácia by sa mohlo stať s dopravou (potrubie na vývoz rastúce objemy výroby), chemické (plyn a chemikálie krakovania na výrobu olefínov pre export) a spracovanie (na výmenu zariadení pre spracovanie ropy ktorý nie je aktualizovaný v čase sankcií).

Pred uložením obmedzení, Irán bol významným dovozcom ropy, takže je teraz možné rozšíriť rafinačné kapacitu pre splnenie miestny dopyt, čiastočne kvôli nízkemu kurzu Rial, ktorý podporuje import striedanie.

Produkcia v Iráne a Iraku rastie, a stabilizácia politickej situácie, sa plánuje zvýšiť v Líbyi, ktorá by mohla posilniť a rozšíriť existujúce scenár lacnej ropy. Existuje niekoľko stratégií, ktoré zmiernia dopady NOC.

Exploration and Production

Príležitosti na zníženie nákladov a zvýšenie efektivity, najmä pokiaľ ide o ropné polia služieb, dodávateľov a ďalších externých nákladov, krajina má. Za nízku cenu pre uhľovodíky globálne investície do prieskumu a ťažbe high-cost vkladov spomaliť v servisnej spoločnosti existuje nadbytok výrobnej kapacity, a sú oveľa otvorenejší k revízii sadzby nadol. Okrem toho, keď kľúčové komodity, ako je železná ruda, sa teraz obchoduje na historických minimách, významné zníženie nákladov možno dosiahnuť s vedením materiálmi. Pre Blízky východ NOV, ktoré akcie sú stále dosť lacné ospravedlniť ďalšie investície zamerané na zlepšenie zásobovania je skutočná príležitosť výrazne znížiť náklady bez prilákať skutočné investície.

spracovanie

Lacná surovina tiež znamená nízke náklady na svoje výrobky. Vzhľadom k tomu, surovina plyn sa zvyčajne dodáva viac lokálne, náklady na ropných produktov je vo vzájomnom vzťahu s ropy.

To znamená, že klesajúci dopyt po rafinérskych produktov citátu zníži rýchlejšie, než plyn. Zároveň, ak Irán bude vstupovať na trh s ďalšou plynové praskanie rastlín, ktoré sú relatívne ľahko nasadiť prúdu preniknúť do rastúce výrobu plynu, bude to mať väčší cenový tlak. V skutočnosti, vzhľadom k tomu, že krajina nebude vyvážať zariadenia LNG (a to môže trvať roky pre jeho konštrukciu), možnosť ťažiť z prebytočného plynu zníženej alebo výstavbe nových plynovodov (napríklad tak, že dnes spája Turecko, Arménsko a Azerbajdžan) alebo k zariadeniu na spracovanie plynu. Irán už aktívne používa druhú možnosť, zatiaľ čo v rovnakom čase plánuje ďalšie potrubie, aby vyhovovali potrebám v surovinách nových petrochemických závodov v západnej časti krajiny. Napríklad konštrukcia 1500 km západne ethylenicky rúrky v konečnej fáze. To, v kombinácii s nízkymi nákladmi na iránskych zariadení je pravdepodobné, aby sa islamskú republiku výrobcu s najnižšími kotácií ľahkých olefínov.

To tiež znamená, že celkovú cenu ropných produktov rozšíri použitie katalytického krakovania. Iránsky návrat na trh by vyžadovalo revíziu relatívna ziskovosti produktov na báze uhľovodíkov a výrobu plynových krajín Perzského zálivu môže dosiahnuť komparatívna ziskovosť vývozu plynu vo forme skvapalneného zemného plynu v porovnaní s jeho spracovaním olefínov.

Jednoducho, ako lacné sú dobré pre krakovanie frakcie, lacná surová iránsky olej na trhu, je dobré pre rafinérie. To povedie k väčšiemu počtu investičných príležitostí v zálive - urobili niekoľko projektov na zvýšenie kapacity (okrem rozšírenia Po prúde, čo by mohlo dôjsť v Iráne). V situácii, keď bola v okresoch IOCs finančných ťažkostiach a nezávislými spoločnosťami v iných častiach sveta sa dočkať, ako sa zbaviť svojich vlastných výrobných prostriedkov, na Strednom východe NOV dostal šancu na atraktívne fúzií a akvizícií.

Vybratie sankcie voči islamskej republike as tým súvisiaci nárast dodávok uhľovodíkov vedie k záveru, že svet je rovnako ako v roku 1980, sa nachádza na začiatku ropy potenciálne predĺžené obdobie nízkych cien. Iránsky perspektíva sľubuje nové výzvy a príležitosti, a to patrí k tým, ktorí sa rýchlo a účinne ležali na meniace sa dynamiku vo svojich strategických plánoch.